基于價值鏈的財務戰略實施問題探討

曾慶貴

摘要：隨著20世紀80年代價值鏈理論的提出，為企業制定并實施總體戰略提供了參考。財務戰略作為總體戰略中的重要組成部分，財務戰略和價值鏈相結合的理論也由此誕生。近年來全球企業之間競爭日趨激烈，互聯網技術高速發展，價值鏈理論也在升級。價值鏈不僅體現在企業內部，更體現在企業整體的活動當中，價值鏈理論促進了財務戰略思想的升級。從目前財務戰略的研究來看，財務戰略側重于對企業單個籌資、投資、利潤分配等問題的研究，而缺乏基于價值鏈的財務戰略相關研究。對此文章首先闡述了基于價值鏈的財務戰略的相關理論基礎，并論述了基于價值鏈的財務戰略制定，最后提出了財務戰略實施的保障措施，以期為企業財務戰略的實施提供參考。

關鍵詞：價值鏈;財務戰略;實施

通過價值鏈的財務戰略研究，要求在制定的財務戰略不能單純壓縮成本，而是要在整個價值鏈中獲得競爭優勢，需要從全局的角度對財務戰略進行有效的把控，明確財務戰略在企業中的重要地位。雖然我國對價值鏈的研究有了多年，但是價值鏈研究還停留在總體戰略層次，研究財務戰略重要性方面的理論較為匱乏，對此有必要基于價值鏈理論研究價值鏈與財務戰略的有機整合，幫助企業制定更為有效的財務戰略管理體系，并實現企業價值的最大化。

一、相關概念及基礎理論

財務戰略指站在市場和戰略的高度，對企業的財務活動進行管理。財務戰略具備財務和戰略的雙重屬性。財務戰略分析外部戰略環境，并分析如何有效配置資源，實現企業價值最大化。對此企業要從整體性考慮財務戰略，企業財務戰略不能和總體戰略相違背，基于總體戰略指導開展財務戰略工作。財務戰略是由籌資、投資、股利分配構成的，財務戰略管理的過程包括財務戰略分析、制定、實施、控制評價環節，各環節之間相互依存、相互調整。企業要通過合理分析，明確企業所面臨的機會和威脅，明確優勢與劣勢，明確企業未來的發展方向，制定出切實可行的財務戰略。財務戰略的實施作為企業財務戰略執行中的重要環節，由于內外部環境的不斷變化，企業在實施過程中要評價財務戰略的有效性，如果出現偏差或財務戰略無法滿足發展需求的情況時，要對財務戰略進行糾正與調整。

價值鏈是20世紀80年代邁克爾波特教授所提出的，現代企業價值鏈認為價值鏈從供應商開始，伴隨著各種活動直到最終為客戶提供產品。價值鏈就是在各項內部作業活動中逐漸產生的，不僅和供應商、采購商相聯通，而且還和銷售活動以及售后服務相連接，形成一條較長的價值鏈。傳統的財務戰略在價值鏈的視角下并不能實現企業的長久發展，甚至導致企業的管理者短視效應嚴重，使企業陷入犧牲價值鏈其他企業利益的境地。在價值鏈下的財務戰略管理，需要思考價值鏈利益的最大化，為客戶創造更多的價值而制定一系列的財務方針和原則。

二、基于價值鏈的財務戰略制定

（一）基于價值鏈的財務戰略制定原則

價值鏈下財務戰略的原則包括兩個方面，一方面以客戶價值為導向，這一原則強調企業的客戶是企業活動的中心，強調價值在客戶處產生，因此企業要迎合市場的需求，找準客戶定位并投入生產，把握客戶的需求以制定更好的財務戰略。財務戰略如果不能滿足客戶的要求，那么客戶會尋找其他的供應商，這也會影響企業的經濟效益，甚至使企業走向破產。另一方面，實現互利共贏。當前企業發展的趨勢是走向專業化，越來越多的企業在核心業務上保持競爭力，因此企業要以共贏的原則，不將價值鏈上的其他企業作為競爭對手，要轉變觀念，實現上下產業鏈之間的價值一體化，通過上下游企業之間的相互配合構建供應體系，杜絕犧牲價值鏈上其他主體的效益的現象，將財務戰略的出發點放在客戶價值創造上，從而打造低成本和差異化優勢。結合企業所處的行業特點和行業規則，明確價值鏈管理的要點，確保為企業可持續發展保駕護航。同時隨著企業內外部環境的動態變化，企業需要動態調整價值鏈中的各節點，增強價值鏈企業之間的有機整合。

（二）基于縱向價值鏈的全產業鏈增值投資戰略

企業利益最大化是傳統財務戰略的特點，雖然企業利益最大化符合競爭的規律，但是從長遠的角度來看，并非是企業的最佳戰略。企業追求企業利益最大化，會忽視企業和其他利益相關者之間的關系，甚至會由于企業的短視效應犧牲掉價值鏈上的整個產業，這樣的戰略僅能滿足企業短期的效益，無法實現企業的可持續發展。基于價值鏈的理論要求，企業的出發點是客戶群體，企業要明確客戶的需求，幫助企業尋找自身定位，從而確定在市場中的定位以提升自身的競爭力。企業的一切活動都是圍繞客戶開展的，縱向價值鏈分析的目標是分析企業的職能以及各項輔助職能活動，發現內部價值鏈中的低效率環節，分析影響整個價值鏈運作的環節，通過流程再造與對各環節的優化，明確自身的戰略定位，從而實現企業利益的最大化。企業在戰略管理中應該重視以下方面工作：一方面，要重視對核心能力的管理。核心能力能夠確保企業在各環節都以客戶為中心，為客戶需求開展工作。另一方面，要規范各類業務流程。業務流程是以客戶為中心的，在價值鏈范圍內只要涉及到客戶，都要涵蓋到業務流程中，從而優化業務流程，以滿足客戶的需求減少各類成本。

（三）基于橫向價值鏈的外部融資及分配戰略

第一，企業要明確自身可能存在的挑戰，提高自身能力與效率。一方面要拓寬與銀行等金融機構的合作，選擇融資合作方式，考慮與股東、設備供應商、政府、銀行等金融機構、資本市場的關系。第二，加強聯合定價戰略。價值鏈與客戶之間、企業與企業之間的價值分配，決定著價值鏈最終產品和中間產品的定價，要完善與供應商的定價策略。企業在供應鏈上可能存在著具有高市場份額的競爭對手，有明顯的競爭優勢，同時又有著豐富的資源，需要明確供應商的要求與選擇方式，加強與距離較近范圍內的重點供應商保持原材料供求關系，并且依靠公司和同業內幾家企業的合作實現批量采購，獲得供應商方面的價格優勢。

（四）基于內部價值鏈的內部融資及分配戰略

目前部分企業的資本結構中產權比率較高，可能會導致企業錯過利用財務杠桿的機會。與此相對應的是部分企業過度追求規模的擴大，資金需求和企業實力不匹配，對此要加強一下幾方面的管理：首先，要加強對應收賬款的管理，拓寬融資渠道。通過商業信用籌資等方式拓寬資金來源，并通過監控信用，合理利用付款條款等方式提高無息負債的比重。其次，要加強和銀行等金融機構的合作，對企業的資金需求進行合理的規劃，并對貸款規模和融資方式進行動態的調整。再次，要合理利用融資租賃等方式，從降低資金成本的角度實現資本結構的優化。

三、財務戰略實施的保障措施

（一）加強全面預算管理

全面預算管理是對企業進行全員、全過程、全方位管理的方式，能夠正確地對企業的經營狀況進行預測分析，并作出相應的決策，利用預算來控制各項資源的分配，并對各項資源進行全程的優化。企業在開展全面預算管理的工作過程中，要以銷售預算為出發點，圍繞著成本、費用等核心，重點編制生產成本預算和項目投資預算。在價值鏈管理視角下，要明確每個經營周期對資金的需求量總和，并制定價值鏈企業下的預算管理目標。另外需要制定有效的預算管理體系，為預算的落實提供保障。例如企業可以在規章制度中明確預算執行方式，并設置相關機構和人員檢查預算的執行情況，確保預算目標能夠順利完成，并通過考評機制落實預算責任。

（二）信息化保障

企業的資金流、物流、信息流之間環環相扣，共同構成了價值鏈上的價值創造活動，涉及到價值鏈中的原材料采購、生產、儲存、物流、銷售、配送等一系列活動，直到產品傳遞到客戶的手中才完成整個價值鏈的活動，各節點之間通過信息化整合能夠降低資源浪費的現象。因此信息共享在價值鏈中的作用越來越高，在這一形勢下公司應該加強研發和投入，引入IT人才盡快實現信息系統的優化，并聯合價值鏈企業促進企業之間信息系統建設，通過信息的集成和共享使市場需求被價值鏈每個節點的企業及時獲取，從而增強信息獲取的透明性和穩定性，并制定相應的激勵機制合理分配信息共享帶來的額外收益。

（三）建立價值鏈財務風險防范機制

企業要促使價值鏈的每個企業在可控的范圍內開展各項財務活動，確保各項工作不會偏離價值鏈的整體目標，最大化地實現價值鏈的整體利益。對此企業不僅要考慮單個價值鏈企業，還需要考慮價值鏈的企業群，需要控制以下幾個方面的風險：首先加強投資管理。根據總體發展戰略規劃資本支出方案，實現科學的投資決策。其次，完善籌資管理，以優化資本結構，降低資本成本，加快資金周轉率為目的開展籌資。再次，規范財務管理活動。公司要建立和財務戰略相適應的財務機構，并結合企業的特點明確核算方法，健全財務管理制度，并定期監督財務管理的執行情況，完善財務信息管理，明確財務信息報告的規范。對于有分子公司的企業而言，要保證分子公司報送的財務報告的規范性。

（四）人才保障體系

人才是企業持續發展的保障。近年來企業處于高速變革階段，且企業的環境更加多變，在這一背景下需要引入高素養人才，要求其具有團隊協作能力與專業水平，通過引入先進的人才，注重人才培養，建立高素養的財務管理團隊，并通過有效的激勵機制為財務人員開展工作提供保障。同時公司應該加強對財務人員的建設，通過思想政治建設、職業道德建設、專業知識建設等方式，防止人才流失，為打造優秀的企業文化提供基礎，并通過福利保障等方式提高員工對企業的忠誠度。

（五）內部控制保障體系

企業目標的實現需要有效的內部控制為保障，并需要合理的運用各項工作流程，通過完善財務審批、預算管理、監督考核等方式實現企業既定的預算目標和管理目標。除此之外還需要建立有效的財務分析和考核機制，促使內部控制體系趨于完善，提高各項財務信息的有效性，改善經營效率并降低財務風險發生的可能性。企業的管理者需要動態分析內外部的經營環境，貫徹落實發展戰略，并結合企業的內部控制環境評估企業可能面臨的各項風險，并制定有效的管理措施確保內部控制工作的有序開展。

四、結語

傳統的理論在研究財務戰略時注重分析單個財務管理活動，分析籌資、投資、收益分配等問題下的財務戰略管理模式，較少針對價值鏈環境下企業整個價值鏈群體的財務戰略進行研究。對實踐工作而言，利用價值鏈開展財務管理是在當前日趨激烈的競爭環境中獲得發展的重要基礎，利用價值鏈能夠提高企業的核心競爭力，優化核心業務，以顧客的價值創造為出發點，更具有針對性地解決各類問題，并為企業的實踐提供參考。

參考文獻：

[1]應書蘭.價值鏈視角下企業財務戰略實施研究[J].中外企業家，2019（25）：15.

[2]周婧怡.價值鏈視角下企業財務戰略實施研究——以李寧公司為例[J].遼寧經濟，2020（06）：54-55.

（作者單位：廣西糖業集團防城精制糖有限公司）

2813501705293