國內保險金信托業務發展模式研究

楊雪美 高志超 河北經貿大學

一、研究背景

2023年，隨著泰康保險首例保險金信托順利理賠，保險金信托這項保險業務被越來越多的人所知曉。保險金信托是指投保人在和保險公司簽訂保險合同后，以人壽保險單作為信托財產，再與和保險公司合作的信托公司簽訂信托合同，約定到期日可以領取的保險金直接進入信托賬戶，由信托公司對保險金進行管理和運作，并將信托財產及信托公司在管理賬戶過程中產生的收益，按照信托合同約定分配給信托受益人的信托計劃。胡潤研究院和青島意才基金銷售有限公司聯合發布的《2021意才·胡潤財富報告》顯示，中國富裕家庭擁有的總財富達160萬億元，是中國全年GDP總量的1.6倍。其中，擁有600萬元的“富裕家庭”數量達508萬戶，擁有千萬元的“高凈值家庭”數量達206 萬戶，擁有億元的“超高凈值家庭”數量達13.3 萬戶，這三類家庭數量還在不斷增長。我國個人可投資資產總規模從2008年的39萬億元增長至2020年的241萬億元，年均復合增長率超16%。2020年，可投資資產在1000萬元以上的高凈值人群數量達262萬人，人均持有可投資資產約3209萬元。國民財富迅速積累，高凈值人群不斷增加，普通大眾的收入水平顯著提高，催生了巨大的財富管理需求，這為保險金信托業務在國內的發展奠定了堅實的經濟基礎。

目前，國內對于保險金信托業務流程的研究尚處于基礎階段，對其進行研究的學者并不多。其中，楊祥（2020）將域外保險金信托運行模式與國內進行對比與總結，提出保險金信托本土化發展模式選擇應注重的方面；王力康（2020）通過梳理壽險信托相應概念特征以及國內壽險信托模式存在的問題，結合域外壽險信托運營模式，提出以保險金請求權以及保險金為信托財產，構建具有可行性的保險金信托運行模式；孫輝賢（2021）通過對保險金信托當前的發展現狀和運營流程實踐的分析，提出了保險金信托業務發展的相關建議。

二、國內保險金信托業務發展現狀

（一）國內保險金信托發展模式

目前，我國現行的保險金信托業務的運行模式主要分為兩種。

1.保險金信托1.0模式

在保險金信托1.0模式中，其運行過程中法律主體間的關系為:父母在作為保險投保人的同時也是保險金信托委托人，信托公司作為受托人的同時在保險合同中兼具保險受益人的身份，子女為信托受益人。保險金信托1.0模式的運行流程為：投保人與保險公司簽訂保險合同并指定信托公司為保險受益人，再將保險金請求權作為信托財產，簽訂以子女為信托受益人的信托合同。保險事故發生后，保險公司按照約定將保險金支付給信托公司，信托公司按照信托合同管理信托財產，并在特定時間分配給信托受益人。保險金信托1.0模式運行流程如圖1所示。

?圖1 保險金信托1.0模式運行流程

通過對法律主體間關系進行研究可以發現，在保險金信托1.0模式中，信托委托人以投保人身份投保，并指定信托公司作為保險受益人，這種運行模式存在法律漏洞。我國法律要求信托財產必須是確定的，但在1.0模式中，保險合同的受益人為信托公司，因此，擁有保險金請求權的也是信托公司，而信托委托人并不享有實際上的保險金財產權，也就不存在將確定的財產轉移給信托公司，這就使得信托業務無法成立。

2.保險金信托2.0模式

2.0 模式相較1.0 模式的升級之處在于投保人通過續期保費進入信托公司，從而將信托公司直接作為投保人。2.0模式中，其法律關系主體為：初始投保人（父母）為信托委托人、變更后的投保人（信托公司）、保險受益人（信托公司）、信托受益人（子女）。信托委托人先與保險公司簽訂保險合同購買保險，再與信托公司簽訂信托合同，經保險人同意并出具書面協議后變更投保人以及保險受益人為信托公司，再將續期保費匯入信托賬戶以支付后續保費；受托人同時是保險合同受益人，在保險金進入信托賬戶后，按照信托合同的約定對信托財產進行管理和分配。2.0模式的運行流程如圖2所示。

?圖2 保險金信托2.0模式運行流程

2.0 模式的優勢在于，信托公司作為投保人可以確保保險受益人一經確定便不再變更，可以使保險金信托業務體系更加穩定。但是在此種模式下，信托公司作為投保人會導致保險合同無法生效。我國《保險法》規定，簽訂人壽保險合同時，投保人對于被保險人需要具有保險利益，否則保險合同無效。而當信托公司為投保人時，其對被保險人不具有法律上規定的保險利益，使得保險公司不接受信托公司作為保險合同的投保人，進而導致保險合同無效。

（二）保險金信托業務發展現狀

2014年，隨著國內第一單保險金信托業務的落地，保險金信托業務在國內的發展序幕被正式拉開。相關數據顯示，自保險金信托業務啟動以來，客戶數量呈逐年增長的態勢，從2014年最初的10人，發展到2021 年的上萬人。除此之外，開展保險金信托業務的機構數量也在不斷增加，2017 年僅有6 家，而到了2021 年，提供保險金信托服務的信托公司以及保險機構數量均已超過30家。中國信登發布的數據顯示，2023 年1 月，新增保險金信托規模89.74 億元，環比增長67.05%，規模為近11 個月新高。信托業務運行模式以及業務流程的不斷完善，將為保險金信托、家族信托等信托業務的開展提供更為廣闊的發展空間。

（三）保險金信托發展亟待解決的問題

保險金信托在國內遲遲無法實現較大規模增長，主要原因在于國內的保險金信托體系尚不健全，關于信托設立方面的問題嚴重影響著保險金信托業務在我國的發展與壯大。

1.信托財產問題：保險金請求權能否作為信托財產

有觀點認為，所謂保險金信托，就是當被保險人出現保險合同中約定的保險事故后，以保險公司所支付的保險金為信托財產而設立的信托。實際上，客戶設立保險金信托的目的是為了作好未來一段時間內對子女或者其他親屬的財務規劃與傳承。在設立保險金信托之初，被保險人并未發生保險事故，不存在確定的保險金可以直接匯入信托公司賬戶。然而，根據我國現行《信托法》規定，信托成立并生效的前提是發生確定財產的轉移。按照“保險金信托是以保險金為信托財產設立的信托”這一邏輯進行推理，保險金信托將會由于信托設立之時沒有保險金進入信托賬戶而使得保險金信托業務無法成立。

除此之外，有學者認為，進入信托的財產是具有期待權利的保險金請求權。但這一觀點也存在爭議，例如，保單受益人對保險金的期待權利在保險合同約定的保險事故發生前，并不能被定義為一種已經確定的權益，保單受益權或者保險金請求權可能會因為投保人或被保險人更改受益人或者取消受益人資格而導致相應權利喪失，因此無法滿足信托財產的確定性要求。只有在保險合同約定的保險事故發生或者達成相應條件時，保險公司才具有實際的保險金給付義務，保險受益人也只有在此時才能請求保險公司按照保險合同的約定給付保險金。在此之前，保險金請求權對于保險受益人而言，主要是一種財產期待權利，仍具有不確定性。對于信托財產而言，保險金請求權這種期待權利需要滿足確定性的要求，否則將無法設立信托。信托財產的確定性，既包括保險金請求權從期待權利轉化為現實債權的時間或條件確定，也包括保險金請求權對應的可給付保險金的數額確定。

因此，保險金請求權能否作為信托財產設立信托這個問題的核心在于，保險金請求權在進入信托公司后是否可以從一種不確定的期待權利成為一種可以確定的財產權益，只有成為確定的財產權益，保險金請求權才能作為合法的信托財產設立信托。

2.保險金信托的主體當事人問題：信托公司能否作為投保人以及受益人

我國《保險法》規定，人身保險的投保人在保險合同訂立時，對被保險人應當具有保險利益。人壽保險的保險利益是指投保人對被保險人的生命或身體健康所具有的利害關系，而信托公司與被保險人并不具備法律上所認可的保險利益。在受益人方面，我國目前保險金信托業務流程的實踐中，當事人一般不能直接以信托公司為受益人與保險公司簽訂保險合同，而是需要先以自己或者其他近親屬為保險受益人簽訂保險合同，再由被保險人出具書面協議告知保險公司，然后將保險受益人變更為信托公司。這一流程使得保險金信托業務變得更加復雜，變更信托公司為受益人的做法可能無法得到保險公司的支持，從而造成保險金信托無法成立的問題。同時，在保險投保人與信托委托人為同一主體的情況下，委托人擁有保單的所有權可以在被保險人同意的條件下變更保險受益人，使保險金信托業務失效。

三、典型的保險金信托模式

（一）美國：不可撤銷保險金信托

美國不可撤銷的保險金信托運行模式分為兩種。第一種是委托人以保單所有權為信托財產設立保險金信托，即委托人先與保險公司訂立保險合同，然后將已生效保單作為信托財產轉入信托賬戶，委托人將生效保單的所有權轉讓給信托公司，信托公司在獲得保單所有權并且經被保險人出示書面協議同意后，將自己變更為新的保單受益人。第二種是委托人以一部分財產以及壽險保單為信托財產設立保險金信托，即委托人先與信托公司訂立信托合同，并將部分資金匯入信托賬戶，委托信托公司為自己投保人身保險。這兩種模式都要求保單所有權為信托公司所有，只有這樣才能使得當保險事故發生后保險公司給付的保險金進入信托公司的信托賬戶。美國不可撤銷保險金信托運行模式如圖3所示。

?圖3 美國不可撤銷保險金信托運行模式

（二）日本：“：“生命保險信托”

在日本，人壽保險普遍被稱作“生命保險”，因此，以人壽保險金設立的信托也被叫作“生命保險信托”（楊祥，2020）。日本的“生命保險信托”是委托人將人壽保險金債權轉讓給受托人，其中，信托委托人同時也是保險投保人以及保險受益人，受托人即信托公司。在投保人與保險公司簽訂保險合同后約定期滿或發生保險事故時，受托人將領取保險金，并按照信托合同的規定進行管理運用或交付受益人。日本“生命保險信托”運行模式如圖4所示。

?圖4 日本“生命保險信托”運行模式

（三）中國臺灣：他益型與自益型保險金信托

中國臺灣地區現行的保險金信托模式按受益人與委托人的關系進行劃分，分為他益型保險金信托與自益型保險金信托兩種。其中，他益型保險金信托是指信托委托人和受益人非同一人，最常見的形式為父母是被保險人和信托委托人，子女是保險受益人和信托受益人。自益保險金信托是指信托委托人和受益人為同一人，一般是子女同時有保險受益人、信托委托人以及信托受益人三重身份。當保單出現給付行為或期滿時，保險金匯入信托賬戶。中國臺灣地區自益型保險金信托業務模式如圖5所示。

上述保險金信托運行模式有三種優勢。第一，進入信托的財產是確定的。無論是美國、日本還是中國臺灣，設立保險金信托業務都需要明確未來進入信托公司的財產是確定的。美國通過轉移保單所有權來固定信托公司受益人身份；日本通過將保險金請求權劃定為一種債權關系，將此債權轉移給信托公司來達到信托財產確定的要求；中國臺灣則是以給付后的保險金進入信托，或是投保人作出放棄變更保險受益人的承諾來達成進入信托財產的確定性，并以此來保證保險金信托業務設立后的穩定性。第二，信托賬戶運行流程受到監督。美國不可撤銷保險金信托業務流程中，保險金信托的受托人負有謹慎義務，信托賬戶內的壽險保單屬于投資的財產范疇，信托公司應對此負責。與此同時，中國臺灣的保險金信托業務也有設立信托監察人。通過對信托賬戶的運行進行監督，可以有效地保證信托公司在整個保險金信托業務流程中進行賬戶投資管理以及收益分配的作用。第三，具有較為完備的制度以及監管措施。境外保險金信托業務的有序發展離不開完備的法律體系這一重要支撐。比如，美國的保險金信托模式與其稅務體系有著極其緊密的聯系，完備的法律法規、稅收制度、監管制度、信息披露制度以及投資者保護制度，為保險金信托業務的順利開展提供了較為全面完善的保障和制度基礎，保險金信托業務也因此發展成熟。日本基于特有的信托銀行制度和較為發達的保險市場，將保險金信托受托人分為保險公司和信托公司，可以有效管理被保險人死亡后的保險金，這得益于信托銀行制度的充分發展。中國臺灣地區監管部門對保險金信托業務給予高度重視和鼓勵，制定了相對應的制式合同范本，鼓勵金融機構向民眾提供此類服務，并設立信托保護人制度以保護未成年信托受益人的基本合法權益。

?圖5 中國臺灣他益型與自益型信托運行模式

四、保險金信托本土化發展對策建議

（一）明確信托財產為可以確定的保險金請求權

我國《信托法》規定，設立信托的財產必須是確定的財產權益。這一規定針對保險金請求權本身作為信托財產來說并無法律障礙。我國的保險金信托業務的運營體系要求必須是可以確定的保險金請求權才能成為信托財產。理由在于，保險金請求權在保險公司支付保險金之前都只是期待利益，這種期待利益會隨著投保人或被保險人作出變更受益人、停止繳納保費等決定而發生改變，因此，只有將保險金請求權固定于信托公司這一受益人身份上時，保險金請求權才能變成確定的財產權益，從而成為可以設立保險金信托的信托財產。

（二）確立信托公司在整個保險金信托設立過程中的作用形式

現行保險金信托運營模式下，信托公司在保險金信托設立過程中的主體身份存在較大的爭議。信托公司對于信托設立人來說是否具有保險利益，能否成為投保人以及能否成為保單收益人是眾多學者以及保險公司爭議的焦點。正因為如此，許多保險公司拒絕客戶在購買人身保險后將保險受益人變更為信托公司的請求，認為設定受益人為非被保險人近親屬或具有血緣關系的人將增加被保險人生命安全的風險，無法保障被保險人的權益，這就使得保險金信托只能在特定的具有流程一體化的保險公司和信托公司設立，這種現象嚴重阻礙了保險金信托在我國的擴大與發展。筆者認為應該摒棄純粹的理論研究，關注保險金信托的實際運行流程，通過約定投保人與信托公司出具的相應證明來判定保險利益是否存在，而非單純空洞地討論保險利益存在的基礎，以至脫離實際。考慮到保險金信托運行流程復雜的特點，保險金信托的設立模式應遵從盡量簡潔的原則制定。按照信托公司在保險金信托運營流程中身份的不同，本文提出兩種保險金信托發展模式的構想。

第一種情況，是信托公司作為單純的保單受益人身份，即投保人及被保險人轉讓保險金請求權，并作出放棄變更受益人的承諾，以此來實現保險金請求權的確定性。這種情況下的保險金信托運行模式為：投保人與保險公司簽訂保險合同——在被保險人同意的條件下指定信托公司為受益人——偕同被保險人與保險公司出具書面證明作出不變更受益人的承諾——投保人與信托公司訂立信托合同——在保險事故發生后保險公司給付保險金給信托公司——信托公司按照合同約定在相應時間將信托資產分配給信托受益人。該種構想的運營流程如圖6所示。

?圖6 信托公司作為保單受益人身份構想的運營流程

第二種情況，是信托公司作為投保人以及保險受益人參與整個保險金信托運營流程。信托公司作為投保人這一點在國內存在相應的法律基礎，我國《保險法》規定，如果被保險人同意投保人為其投保，則視為投保人對被保險人具有保險利益。這種模式分割了保險投保人與信托委托人身份存在重合的情況，可以更好地保障保險金信托業務的穩定性。此外，允許信托公司直接投保可以有效地做到資產隔離，同時還能簡化信托運行流程。這種情況下的保險金信托運行模式為：信托委托人將一部分資金放入信托賬戶并以子女作為信托受益人訂立信托合同——委托信托公司為自己投保并出示書面證明同意信托公司為自己投保——信托公司向保險公司出示證明并以信托公司自身為保險受益人訂立保險合同——委托人將續期保費匯入信托賬戶——保險事故發生后保險公司給付保險金給信托公司——信托公司按照合同約定分配信托受益人相應資產。該種構想的運營流程如圖7所示。

?圖7 信托公司作為投保人以及保險受益人身份構想的運營流程

（三）借鑒美國保險金信托謹慎投資人的法律形式

美國的相關法案對于保險金信托中受托人應盡的義務有明確的規定，受托人對于信托賬戶的管理必須考慮信托目的與受益人的需求，做好對保單的管理和處置工作，并對監督保單的過程做好記錄。目前，國內對保險金信托業務中受托人賬戶管理方面并無太多明確的要求，為了充分保護信托當事人的權益，可以借鑒美國關于保險金信托模式中受托人的相關法律法規，明確受托人在業務流程中承擔的具體職責，確保保險金信托賬戶持續高效穩健地運營。

（四）出臺保險金信托業務的法律規范

目前，我國有關保險金信托業務的主體并沒有在法律法規上明確，關于保險金信托是什么、信托財產是什么、保險金信托的設立主體是誰等各方面問題沒有明確加以規范，缺乏統一的監管規則及制度；在保險金信托產品市場準入、業務規范等方面同樣尚未出臺明確規定，且保險金信托業務中涉及的資產和交易信息比較敏感和復雜，信息披露和公開度較低，給消費者帶來了一定的不便。筆者建議由國家金融監督管理總局牽頭，中國保險行業協會及中國信托業協會共同出臺保險金信托業務統一的行業性規范，明確保險金信托業務整體的運營模式以及運營過程中各個角色應當承擔的權利與義務。