從“余額寶”看互聯網金融思維

【摘要】本文從余額寶的運作模式入手，分析了余額寶成功的原因，指出了其平民理財和碎片理財的創新意義，對傳統金融行業如何應對互聯網思維的挑戰，提出了應對措施。

【關鍵詞】余額寶 互聯網金融 長尾市場

一、余額寶運作模式

余額寶是支付寶打造的余額增值服務，其實質是將基金公司的基金直銷系統內置到支付寶網站中，用戶將資金轉入余額寶，實際上是進行基金的購買，相應資金均由基金公司進行管理，目前余額寶對接的是天宏基金公司的貨幣基金“增利寶”。

余額寶成立不到一年來，作為金融攪局者，取得了巨大的成績，吸引了各方的廣泛關注。2013年5月份“增利寶”成立時規模只有2億元，借力余額寶，截止到2014年3月，貨幣基金“增利寶”的規模已超過5000億元。一躍成為國內規模最大的單只基金，而規模排名第2和第3的南方現金增利和華夏現金增利規模分別只有521和437億元，差距明顯。

截至2014年2月26日，余額寶用戶數突破8100萬，用戶數量甚至已經超過發展20多年的股票投資者數量。余額寶用戶非常年輕，其平均年齡只有28.3歲，與此相對應的是，2012年底中國基金投資者中30歲以下的不到8%，40～50歲的占了三分之一。余額寶用戶平均持有金額是4307元，這甚至不夠銀行理財的開戶門檻。2013年余額寶的收入是20.14億元，收入主要（92%）來自于存款利息收益，也就是說余額寶的主要收益來自于銀行協議存款。

對比于銀行理財產品，余額寶具有如下特點：

低廉的門檻：最低一元錢就可以購買，收羅了大量銀行不屑理睬的小額客戶。

良好的用戶體驗：基金購買贖回方便，甚至每天都能顯示理財收益，帶給客戶收獲的喜悅和耳目一新的體驗。

操作便捷：用戶只需將資金從支付寶轉讓入余額寶就視同購買了貨幣基金，消費時，只需直接指定余額寶支付就行，資金實時到賬。

收益穩定：客戶享受活期的便利，獲得遠遠高于一年期定期的收益。

目前，針對“余額寶”等互聯網貨幣理財產品咄咄逼人的攻勢，銀行系也紛紛推出自己的相關理財產品，在央行暫停二維碼支付和虛擬信用卡之后，又傳出“個人支付賬戶轉賬單筆不超過1000元”等內容的管理辦法進入征求意見階段消息，“余額寶”等互聯網貨幣理財產品的收益率逐漸下滑，甚至有部分銀行系“寶寶”的收益率、流動性均高于互聯網“寶寶”，視乎傳統商業銀行已經打贏了這場阻擊戰。但是，余額寶帶給傳統金融行業的思想震蕩遠遠大于其實際沖擊，技術進步、大數據等信息革命，分享、協作、普惠、個性化的互聯網思維，必將促使傳統金融行業的變革。

二、余額寶的創新意義

余額寶的創新意義在于啟動了平民理財市場，完成了平民的投資者啟蒙工作。讓那些無法達到傳統金融行業服務門檻、零碎資金長期在支付寶、銀行活期中睡覺的“屌絲”，也知道了貨幣基金，體會到了理財的喜悅。

其次，余額寶開啟了碎片化理財的先例。這種碎片化理財，表現在金額和時間上，即一元錢，也能理財，而不一定非得積攢到成千上萬塊錢。資金使用權的讓渡，也并不一定需要一定的期限，隨時需要使用的資金，也可以理財。

余額寶的成功，是用戶體驗優先、免費策略、長尾效應等互聯網思維運用的成功，余額寶超越了單純的基金網絡營銷渠道的意義，其連接了第三方支付、基金直銷、電商平臺等互聯網資源，借助互聯網帶來的海量數據以及智能化的數據分析能力，協助基金公司進行資金管理。余額寶的成功，體現了是互聯網思維對傳統金融行業的顛覆。

三、余額寶對傳統金融行業啟示

（一）關注金融長尾市場

傳統金融行業往往只重視“二八”效益，即20%的優質客戶提供80%的收益。但是，在網絡時代，由于關注的成本大大降低，商家可能以很低的成本關注正態分布曲線的“尾部”（即剩下的80%）的部分，這也稱之為長尾效應?；ヂ摼W的特點是邊際成本遞減，用戶越多，成本越低，甚至趨近零。雖然單個客戶帶來的收益下降，但是由于規模優勢，總利潤依舊可能保持增長。例如阿里小貸的平均單筆貸款只有11000元，單筆小微信貸操作成本只有2.3元，而工行、建行等傳統銀行的平均貸款金額都在百萬以上，單筆信貸操作成本一般都在2000元上下。

（二）重視客戶體驗

要降低單個客戶成本，必須吸引客戶長期持續參與。而良好的客戶體驗，是保持客戶黏性的關鍵。余額寶操作簡單，靈活方便，收益日日結算并顯示，讓客戶覺得親切、便捷，自然形成了操作習慣。

互聯網不僅僅是一個簡單的營銷渠道，互聯網金融帶來是金融思維方式和金融架構模式的變革，適應互聯網分享、協作、民主、平等、普惠的特點，積極應對已經到來的迅猛變革，是傳統金融行業要思考的首要問題。

作者簡介：胡震（1977-），男，漢族，就職于建設銀行北京市分行，研究方向：金融。