項(xiàng)目資金管理存在的問題及對(duì)策

姚李強(qiáng)／文

近些年，PPP 項(xiàng)目被廣泛應(yīng)用在農(nóng)業(yè)、水利、交通及市政設(shè)施等建設(shè)上，這種新型模式直接緩解了政府的財(cái)政壓力，加速了公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)步伐。但是隨著PPP 項(xiàng)目數(shù)量的日漸增多，由各種因素帶來的資金風(fēng)險(xiǎn)也逐漸暴露，為減少因資金不足等問題帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，必須加強(qiáng)對(duì)PPP項(xiàng)目的資金風(fēng)險(xiǎn)防范。文章從PPP 項(xiàng)目的基本概念出發(fā)，從資金籌集、資金運(yùn)營和回款等角度分析PPP 項(xiàng)目運(yùn)作中的資金問題，主要從社會(huì)資本方出發(fā)，有針對(duì)性地提出優(yōu)化建議，如擴(kuò)充籌融資渠道、加強(qiáng)現(xiàn)金流管理和完善相關(guān)制度等，規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)為PPP 項(xiàng)目帶來的不確定損失，推動(dòng)PPP項(xiàng)目運(yùn)行更合理高效。

PPP 項(xiàng)目涉及諸多利益方，且資金風(fēng)險(xiǎn)始終客觀存在，目前，我國整體上并未形成面向資金風(fēng)險(xiǎn)的綜合管理體系，多以靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)防范為主，缺乏動(dòng)態(tài)跟蹤管控。文章對(duì)有關(guān)內(nèi)容的分析，旨在系統(tǒng)性地應(yīng)用資金風(fēng)險(xiǎn)管理理論，結(jié)合PPP項(xiàng)目資金實(shí)務(wù)運(yùn)作中表現(xiàn)的情況，嘗試構(gòu)建一套實(shí)用性更強(qiáng)的PPP 項(xiàng)目資金管理體系，發(fā)揮其指導(dǎo)和約束作用，不斷提高資金管理質(zhì)量，確保PPP 項(xiàng)目的順利推進(jìn)。

PPP 項(xiàng)目基本概念

PPP 項(xiàng)目是Public-Private-Partnership 的簡稱，泛指政府部門與社會(huì)資本方通過建立合作關(guān)系，共同開展某一項(xiàng)目的建設(shè)工作，確保提供高質(zhì)量、高水準(zhǔn)的公共產(chǎn)品與服務(wù)，也被稱為公私伙伴關(guān)系。總的來看，PPP 項(xiàng)目鼓勵(lì)社會(huì)資本方與政府部門合作，其中，社會(huì)資本方掌握大量資源參與建設(shè)，與政府方相互合作。

PPP 項(xiàng)目的特征

作為一種新型模式，PPP 項(xiàng)目不僅有效減輕了政府的投資壓力，而且通過社會(huì)資本方保證了公共產(chǎn)品與服務(wù)的質(zhì)量，它具有三個(gè)明顯特征。

1. PPP 項(xiàng)目的基本特征

一是目標(biāo)明確性。每一個(gè)PPP 項(xiàng)目在推進(jìn)時(shí)都有明確的目標(biāo)與功能，即兼顧社會(huì)效益性和商業(yè)經(jīng)濟(jì)性，所有的行動(dòng)都必須以實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)為基本準(zhǔn)則。二是性質(zhì)特殊性。PPP 項(xiàng)目由政府方和社會(huì)資本方共同參與，這是其他項(xiàng)目所沒有的，且每個(gè)PPP 項(xiàng)目實(shí)施時(shí)不會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)完全相同的項(xiàng)目。三是操作系統(tǒng)性。PPP 項(xiàng)目在操作時(shí)必須經(jīng)過篩選階段、準(zhǔn)備階段、采購階段、建設(shè)階段和運(yùn)營階段，受到各階段、各環(huán)節(jié)的約束，同時(shí)由政府方、資本方、銀行和咨詢機(jī)構(gòu)等相關(guān)主體參與，是一個(gè)開發(fā)與合作共同組成的系統(tǒng)。

2. PPP 項(xiàng)目的本質(zhì)特征

一是項(xiàng)目周期長。PPP 項(xiàng)目的建設(shè)周期從幾個(gè)月到幾年不等，但整個(gè)項(xiàng)目從策劃到完成的周期可以長達(dá)幾十年，在《基礎(chǔ)設(shè)施和公共事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》中明確強(qiáng)調(diào)，公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類PPP 項(xiàng)目合作周期最長不得超過30年，最短為10 年。二是涉及主體多，直接關(guān)聯(lián)主體包括政府方與社會(huì)資本方，間接關(guān)聯(lián)主體包括咨詢機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等，其分布在PPP 項(xiàng)目的各個(gè)環(huán)節(jié)上，通過收益聯(lián)盟和風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)盟等達(dá)成合作關(guān)系。三是資金量大，一般情況下，PPP 項(xiàng)目都有較高的交易成本，其總額都在1 億元以上。

3. PPP 項(xiàng)目的屬性特征

一是PPP 項(xiàng)目必須是公共產(chǎn)品與服務(wù)，建立于政府方和社會(huì)資本方平等合作的基礎(chǔ)上，如基礎(chǔ)設(shè)施、市政建設(shè)、公共交通、醫(yī)療和環(huán)境管理等。二是PPP 項(xiàng)目需滿足市場化運(yùn)作條件，但又不能完全交由市場調(diào)節(jié)。三是PPP 項(xiàng)目運(yùn)行需有明確的機(jī)制限定，如收費(fèi)機(jī)制和價(jià)格調(diào)整機(jī)制等，這關(guān)系到公共利益，必須在操作上進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)囊?guī)定。

了解PPP 項(xiàng)目基本內(nèi)容與特征后，以下將從項(xiàng)目運(yùn)作的核心內(nèi)容，即資金管理出發(fā)，對(duì)其中存在的問題進(jìn)行深入的分析。

PPP 項(xiàng)目的發(fā)展歷程

PPP 項(xiàng)目模式的最早發(fā)展可追溯到20 世紀(jì)80 年代，按照其發(fā)展歷程和時(shí)間大致可分為三個(gè)階段。

第一階段：1980—1998 年。不管是城市還是鄉(xiāng)村，我國都處于振興建設(shè)的鼎盛時(shí)期，需要龐大的資金支持，單靠政府和財(cái)政儼然不能滿足，財(cái)政支出壓力驟增。于是，PPP 模式應(yīng)運(yùn)而生，其發(fā)展核心在于幫扶民間資本，并吸引外資，致力于我國的基礎(chǔ)服務(wù)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

第二階段：1999—2009 年。該階段，我國加入WTO，基建投資需求驟增，各地方政府為穩(wěn)定區(qū)域內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保持穩(wěn)定的資本流入，出臺(tái)了系列政策和措施，鼓勵(lì)社會(huì)資本方參與公共事業(yè)的建設(shè)。然而，隨著2008 年金融危機(jī)的爆發(fā)，PPP 模式也受到了劇烈的沖擊，自此進(jìn)入低溫模式，地方國資委平臺(tái)逐漸成為基建項(xiàng)目建設(shè)的主導(dǎo)者和開發(fā)者。

第三階段：2010 年至今。此階段后金融危機(jī)時(shí)代的影響十分深遠(yuǎn)，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的弊端日漸顯露，地方政府債務(wù)壓力與日俱增，國資委主導(dǎo)的模式已經(jīng)無法為公共事業(yè)提供穩(wěn)定的資金支持，于是PPP 項(xiàng)目模式逐漸升溫，重新成為基建資金的主要來源，政府方與社會(huì)資本方的聯(lián)系更加密切，同時(shí)其相應(yīng)的運(yùn)作體系也更加完善，發(fā)展駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

PPP 項(xiàng)目資金管理存在的問題

籌資管理問題

PPP 項(xiàng)目資金管理中最根本的問題就是資金籌集問題，若該部分工作不到位，不僅會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目“無錢可管”，而且會(huì)直接影響項(xiàng)目的后續(xù)建設(shè)與運(yùn)營。我國PPP 項(xiàng)目的實(shí)施經(jīng)驗(yàn)還有待增強(qiáng)，項(xiàng)目建設(shè)方的資金風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也不強(qiáng)，導(dǎo)致如下籌資問題。

1.籌資渠道單一化

銀行借貸是諸多PPP 項(xiàng)目籌資的首選，貸款速度快且資金來源很穩(wěn)定，所以很多PPP 項(xiàng)目開展時(shí)都會(huì)選擇這種方式籌資，其中以應(yīng)收賬款質(zhì)押方式辦理較多，當(dāng)然也選擇了發(fā)行債券或股票進(jìn)行融資，但效果不明顯。自2018 年去杠桿政策出臺(tái)后，這種單一的融資渠道直接增加了PPP 項(xiàng)目的籌資風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致債務(wù)聚集，增加了地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也不利于項(xiàng)目的后續(xù)開展。

2.預(yù)算控制不到位

PPP 項(xiàng)目的支付節(jié)點(diǎn)較多，且工程款項(xiàng)金額較大，要求項(xiàng)目負(fù)責(zé)人必須合理規(guī)劃資金的運(yùn)用，把握好付款節(jié)奏，這就要求其借助預(yù)算管理進(jìn)行籌劃。但是目前普遍存在預(yù)算意識(shí)不足的問題，認(rèn)為PPP 項(xiàng)目存在一定的行政干預(yù)，在資金籌措等方面可借用政府的名義，因此并未在預(yù)算控制上投入過多的精力，預(yù)算體制不完全，導(dǎo)致項(xiàng)目負(fù)責(zé)人無法把控好PPP 項(xiàng)目建設(shè)時(shí)的工程款項(xiàng)支付節(jié)奏，降低了財(cái)務(wù)工作的質(zhì)量，最終都會(huì)反映在資金問題上。

3.融資風(fēng)險(xiǎn)特殊

一方面，PPP 項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)存在差異性與連鎖性，政府方和社會(huì)資本方的立場不同，其主要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就不同，如政府方，需要多考慮PPP 項(xiàng)目的合法合規(guī)和公共效益等，而社會(huì)資本方更多地考慮項(xiàng)目收益，二者對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的目標(biāo)需求不同，也會(huì)反芻到融資環(huán)節(jié)上。同時(shí)，在項(xiàng)目建設(shè)時(shí)，一方發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)直接影響另一方，項(xiàng)目建成后，社會(huì)資本方還扮演著經(jīng)營、管理和維護(hù)等角色，風(fēng)險(xiǎn)周期進(jìn)一步延長。另一方面，一般情況下要求PPP 項(xiàng)目融資在項(xiàng)目初期完成，而政府回款在初期無法及時(shí)到位，固定資產(chǎn)融資也無法在短期內(nèi)完成，造成項(xiàng)目建設(shè)初期（一般是半年內(nèi)）資金極為短缺。

成本超支風(fēng)險(xiǎn)和資金運(yùn)營回款問題

PPP 項(xiàng)目除前期建設(shè)上的融資問題外，還有后期運(yùn)營階段的回款問題，這需要從政府方與社會(huì)資本方兩個(gè)角度進(jìn)行闡述。

1.成本超支風(fēng)險(xiǎn)

從外部客觀環(huán)境來看，PPP 項(xiàng)目在籌劃建設(shè)時(shí)，會(huì)受市場環(huán)境、政策環(huán)境等的影響，如若在建設(shè)過程中出現(xiàn)了政策變更、市場利率變化等意外因素，會(huì)直接造成成本超支，甚至影響施工進(jìn)度，極易導(dǎo)致資金失控風(fēng)險(xiǎn)，不利于項(xiàng)目整體的財(cái)務(wù)管理。從內(nèi)部管理角度來看，PPP 項(xiàng)目的成本可拆分為材料成本、人工成本、設(shè)計(jì)成本、后續(xù)運(yùn)營維護(hù)成本和保養(yǎng)成本等，成本管理事項(xiàng)繁雜，各環(huán)節(jié)都有可能出現(xiàn)超支風(fēng)險(xiǎn)，如材料失效和人工成本上升等，再加上前端預(yù)算工作的缺失，成本超值風(fēng)險(xiǎn)較明顯。

2.資金回收風(fēng)險(xiǎn)

從社會(huì)資本方角度來看，PPP 項(xiàng)目的資金回收期長，應(yīng)收賬款無法在短期內(nèi)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金流，即便可通過項(xiàng)目運(yùn)營逐漸收回，但效率較低、時(shí)間較長，影響其后續(xù)的發(fā)展規(guī)劃；從政府方角度來看，PPP 項(xiàng)目作為政府付費(fèi)項(xiàng)目，其應(yīng)付能力受地方財(cái)政支付能力影響較大，可能會(huì)對(duì)社會(huì)資本方帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。

3.項(xiàng)目監(jiān)管乏力，潛在資金漏洞大

一是PPP 項(xiàng)目籌劃時(shí)或存在權(quán)責(zé)不明、職責(zé)不清的現(xiàn)象，導(dǎo)致部門間推脫責(zé)任，項(xiàng)目管理建設(shè)的主導(dǎo)作用未發(fā)揮，監(jiān)管乏力；二是項(xiàng)目建設(shè)階段存在監(jiān)管不嚴(yán)、合同述職不到位的行為。如詢價(jià)或簽證手續(xù)不及時(shí)、材料價(jià)格不能及時(shí)確認(rèn)和項(xiàng)目管理人員頻繁變更等，這都會(huì)導(dǎo)致監(jiān)督工作不能順暢進(jìn)行，無論是資金監(jiān)督還是其他監(jiān)督上，都無法保證其質(zhì)量。

PPP 項(xiàng)目資金管理問題原因分析

通過對(duì)PPP 項(xiàng)目資金管理中存在的問題進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)這些問題出現(xiàn)的原因主要包括以下方面：

1.資金管理制度不完善

不管是政府方還是社會(huì)資本方，并未就PPP 項(xiàng)目特征與需求制定健全的資金管理制度，即便制定了，但沒有考慮到各PPP 項(xiàng)目間不同的建設(shè)規(guī)格和建設(shè)需求，制度動(dòng)態(tài)性不足，彈性調(diào)整的空間不足，沒有對(duì)實(shí)務(wù)中發(fā)生的資金管理起到指導(dǎo)和約束作用，間接造成資金管理問題。

2. PPP 項(xiàng)目資金風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，且風(fēng)險(xiǎn)職責(zé)劃分不到位

PPP 項(xiàng)目的資金風(fēng)險(xiǎn)分析工作不徹底，縱深研究不到位，沒有準(zhǔn)確識(shí)別到各階段、各環(huán)節(jié)的資金風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)從資金管理主體來看，政府方與社會(huì)資本方間未明確資金風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé)，且根據(jù)PPP 項(xiàng)目性質(zhì)來看，各階段的關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，也很難明確風(fēng)險(xiǎn)界限，或出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)交叉管理和輪空管理行為，前者浪費(fèi)管理資源，后者降低管理質(zhì)量，都損害資金管理效益。

PPP 項(xiàng)目資金管理的解決辦法

籌資管理優(yōu)化

關(guān)于PPP 項(xiàng)目資金管理中的籌資優(yōu)化，也要從政府方與社會(huì)資本方雙方共同入手：

1.從社會(huì)資本方角度來看

第一，積極擴(kuò)充PPP 項(xiàng)目的融資渠道。PPP 項(xiàng)目資金額巨大，社會(huì)資本方必須根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際需求和自身能力情況確定資金方案，保持最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)而確定融資需求，有序拓展融資渠道。單一的銀行存款融資方式會(huì)造成還款時(shí)間集中、還款壓力集中，或誘發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。一來需積極探索外部融資渠道，如發(fā)行債券、資產(chǎn)打包成證券上市等，比較各種融資方式的成本與效益，選擇適合的PPP 項(xiàng)目建設(shè)需求；二來需發(fā)揮內(nèi)源融資作用，如留存收益轉(zhuǎn)為新增投資和資本金等，以此分散融資風(fēng)險(xiǎn)。

第二，做好預(yù)算控制管理工作。良好的預(yù)算管理能夠科學(xué)預(yù)測PPP 項(xiàng)目建設(shè)的需求，進(jìn)而確定合理的籌資方式，鑒于PPP 項(xiàng)目數(shù)量逐漸增多，必須從整體上制訂預(yù)算管理機(jī)制，并根據(jù)項(xiàng)目個(gè)體需求確定預(yù)算計(jì)劃。一是收集PPP 項(xiàng)目數(shù)據(jù)，確定項(xiàng)目建設(shè)所需資金，包括其固定數(shù)據(jù)（合同約定內(nèi)容，如建設(shè)成本、運(yùn)營維護(hù)成本等）、不確定數(shù)據(jù)（如隱性成本等），明確資金缺口；二是綜合企業(yè)情況，預(yù)判行情走勢，確定融資方案，并預(yù)留充分的應(yīng)急資金，預(yù)防突發(fā)性償債和項(xiàng)目追投等情況。

2.從政府方角度來看

第一，加強(qiáng)對(duì)PPP 項(xiàng)目建設(shè)的可行性論證，包括項(xiàng)目建設(shè)的必要性、經(jīng)濟(jì)性、風(fēng)險(xiǎn)性和社會(huì)性等。從多層次、多角度進(jìn)行分析，狠抓關(guān)鍵內(nèi)容、關(guān)鍵環(huán)節(jié)，必須有科學(xué)的理論佐證，如與專業(yè)的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)合作，預(yù)留較長的項(xiàng)目評(píng)估期，避免后續(xù)建設(shè)時(shí)因論據(jù)不充分被迫擱淺。

第二，重視合作社會(huì)資本方的綜合實(shí)力。除基本的資金實(shí)力與建設(shè)能力外，企業(yè)還要關(guān)注合作對(duì)象的企業(yè)文化和社會(huì)責(zé)任感等，不能盲目以雄厚的資金作為判斷依據(jù)，要建立一套系統(tǒng)性的審查機(jī)制，設(shè)置預(yù)警線，形成信息檔案庫，動(dòng)態(tài)更新合作對(duì)象的信息情況，篩選資質(zhì)，找到最可靠的合作伙伴，同時(shí)也保證了政府的公信力，降低政府出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率。

資金運(yùn)營管理優(yōu)化

資金的運(yùn)營管理階段包括項(xiàng)目建設(shè)期的資金運(yùn)營及經(jīng)營期的資金回流管理，關(guān)于資金的管理也要從政府方與社會(huì)資本方雙向入手：

1.從政府方角度來看

其必須合理分配風(fēng)險(xiǎn)，積極吸引社會(huì)資本方。部分PPP項(xiàng)目的實(shí)施難度大，因此，其招投標(biāo)難度也較大，再加上部分地方政府財(cái)政、經(jīng)濟(jì)能力較差，PPP 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)也就存在很大的不確定性。政府方需要根據(jù)PPP 項(xiàng)目的預(yù)計(jì)收益情況和實(shí)施難度，客觀確定其風(fēng)險(xiǎn)分配比例，降低社會(huì)資本方的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為PPP 項(xiàng)目的順利建設(shè)實(shí)施奠定基礎(chǔ)，避免資金安全受到侵害。

2.從社會(huì)資本方來看

在資金運(yùn)營管理上承擔(dān)著大部分責(zé)任，其必須端正資金管理態(tài)度，延長資金管理鏈條，保證資金運(yùn)維安全，具體優(yōu)化包括以下兩個(gè)方面。

一是做好PPP 項(xiàng)目建設(shè)的成本管理，挖掘資金應(yīng)用價(jià)值。PPP 項(xiàng)目建設(shè)中的成本可劃分為固定成本、變動(dòng)成本及其他成本。其中，固定成本可根據(jù)（人員、設(shè)備）數(shù)量、PPP 項(xiàng)目投資總額度等進(jìn)行預(yù)測；變動(dòng)成本與其他成本則需要在項(xiàng)目建設(shè)過程中動(dòng)態(tài)籌劃，使其始終保持在預(yù)算閾值范圍內(nèi)。此外，還要加強(qiáng)PPP 項(xiàng)目建設(shè)過程中的現(xiàn)場監(jiān)督管理，其施工現(xiàn)場存在較大的資產(chǎn)價(jià)值，要發(fā)揮項(xiàng)目監(jiān)理人員的作用，減少現(xiàn)場的材料偷盜和材料過期等惡意的資產(chǎn)流失行為，控制不必要的資金損失。二是加速資金回籠。PPP項(xiàng)目中存在政府支付款項(xiàng)，但部分地方政府財(cái)政狀況不佳，也就導(dǎo)致社會(huì)資本方存在大量應(yīng)收賬款。對(duì)此，企業(yè)可采用ABC 分析法進(jìn)行管理，即將財(cái)政情況較差、經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)區(qū)域的款項(xiàng)列為A 類；情況一般、支付能力一般的區(qū)域列為B類；回款能力好、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的區(qū)域列為C 類，再根據(jù)不同情況設(shè)置相應(yīng)的催收策略，提高回款效率，保證企業(yè)有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，降低呆壞賬發(fā)生的概率。

PPP 項(xiàng)目資金管理其他解決辦法

除上述提到的方面外，PPP 項(xiàng)目的資金管理還可從以下方面進(jìn)行優(yōu)化。

1.健全的資金管理制度

不管是政府方還是社會(huì)資本方都需要健全、完善的資金管理制度進(jìn)行約束、指導(dǎo)，為資金的健康運(yùn)維提供保障，如資金收支、票據(jù)管理和資金審批權(quán)限等，都需要形成嚴(yán)謹(jǐn)、客觀的管理規(guī)范。同時(shí)，除制度的建設(shè)外，還要組織各方人員和部門等積極對(duì)其進(jìn)行學(xué)習(xí)、交流，將理論上的資金管理?xiàng)l文內(nèi)容傳遞到業(yè)務(wù)執(zhí)行上去，為資金管理提供有效保障。

2.持續(xù)提高PPP 項(xiàng)目管理人員的資金風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知

一是社會(huì)資本方需要就PPP 項(xiàng)目建設(shè)要求與內(nèi)容對(duì)有關(guān)人員開展資金風(fēng)險(xiǎn)培訓(xùn)工作，使其切實(shí)體會(huì)、理解資金風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，營造良好的風(fēng)險(xiǎn)管理氛圍環(huán)境。二是根據(jù)各部門、各人員的工作性質(zhì)，細(xì)化資金風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容，分解為人員的具體工作，如項(xiàng)目監(jiān)理人員要注重安全施工、成本超支及質(zhì)量等方面帶來的資金風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目財(cái)務(wù)人員需要關(guān)注資金供應(yīng)和回收等風(fēng)險(xiǎn)，以此分工合作，不斷提高資金的管理質(zhì)量。

文章主要圍繞PPP 項(xiàng)目的資金管理，從其項(xiàng)目建設(shè)籌融資，到項(xiàng)目建成、運(yùn)營期的資金回收管理等進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)PPP 項(xiàng)目的資金管理還存在融資渠道單一、預(yù)算管理不到位、項(xiàng)目建設(shè)監(jiān)管乏力和資金回收困難等問題，結(jié)合實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和PPP 項(xiàng)目屬性，也從以下方面提出優(yōu)化建議，如拓寬社會(huì)資本方的融資渠道、提高其預(yù)算管理質(zhì)量、強(qiáng)調(diào)建設(shè)過程中的成本管理、加速資金回籠；再如政府方角度出發(fā)的項(xiàng)目可行性論證、提高合作資本方的質(zhì)量等，多角度出發(fā)，共同助力資金管理。在PPP 項(xiàng)目資金管理中，雖然政府方與社會(huì)資本方都起到一定作用，但從整體來看，社會(huì)資本方在其中付出得更多，隨著PPP 項(xiàng)目的持續(xù)深入發(fā)展，政府方與社會(huì)資本方對(duì)其管理也更加成熟、理性，逐漸形成良好的實(shí)施環(huán)境，相信在未來的發(fā)展中，PPP 項(xiàng)目的資金管理質(zhì)量會(huì)得到進(jìn)一步提升，最終形成多方共贏的局面。