泥鴿靶是誰(shuí)

中國(guó)中央電視臺(tái)每年的3月15號(hào)都會(huì)有一臺(tái)晚會(huì)，晚會(huì)上常常會(huì)有一個(gè)人吸引觀眾的眼球，此人臉上打上馬賽克，經(jīng)過(guò)偽裝的聲音說(shuō)的都是駭人聽聞的事情：一個(gè)看似風(fēng)光無(wú)限的企業(yè)是怎么藏污納垢的，一些看似價(jià)值連城的商品是如何一文不值的。這就是所謂的“內(nèi)部人”現(xiàn)身說(shuō)法，上了當(dāng)?shù)娜藗兂３５竭@會(huì)兒才如夢(mèng)初醒。

今天，有一個(gè)美國(guó)人，美國(guó)的“內(nèi)部人”，也透過(guò)一本名為“泥鴿靶”的書，站在我們面前。相同的是，他也是在揭開黑幕。不同的是，他沒(méi)有在臉上打上馬賽克，也沒(méi)有偽裝自己的聲音，頗有老子敢作敢當(dāng)?shù)奈兜馈Ｋ麖氖碌模彩强雌饋?lái)風(fēng)光無(wú)限的，叫做金融衍生產(chǎn)品，而他的公司，說(shuō)起來(lái)更是響當(dāng)當(dāng)?shù)哪Ω康だ?/p>

在這本書里，他把原本大家都可以看到的，銀行家和銀行白領(lǐng)金領(lǐng)們的溫文爾雅的面具扯了下來(lái)，揭開了他們損害客戶利益的交易內(nèi)幕。因?yàn)榻鹑谘苌a(chǎn)品大批涌入中國(guó)是遲早的事，所以，邵琰小姐翻譯此書可以說(shuō)是恰逢其時(shí)。

金融衍生產(chǎn)品是國(guó)際金融發(fā)展到了一定階段，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的，它包括一系列金融工具和手段，買賣期權(quán)、期貨交易都可以歸為此類。具體操作可分為遠(yuǎn)期合約、遠(yuǎn)期固定合約、遠(yuǎn)期合約選擇權(quán)等等。這類衍生產(chǎn)品可以是石油、鋼鐵，也可以是金融產(chǎn)品，貨幣、利率、股指等。至于它的本質(zhì)，格林斯潘在1994年說(shuō)過(guò)的一段話很精辟：“本委員會(huì)認(rèn)為，近幾年來(lái)發(fā)展起來(lái)的一批衍生產(chǎn)品提高了經(jīng)濟(jì)效率，這些合約的經(jīng)濟(jì)功能是使以前綁在一起的風(fēng)險(xiǎn)分解成不同部分而把每一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給那些愿意承擔(dān)和管理這些風(fēng)險(xiǎn)的人。”

像教科書一樣講了這么大一段，也知道有人煩，可是沒(méi)辦法，因?yàn)榻鹑谘苌a(chǎn)品出現(xiàn)在中國(guó)還沒(méi)有多長(zhǎng)時(shí)間。銀監(jiān)會(huì)制定的“金融衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法”在2004年2月4日公布，3月1日才正式施行。所以，很多人對(duì)它還不是十分熟悉。

其實(shí)，金融衍生產(chǎn)品離我們不是那么遙遠(yuǎn)，目前市場(chǎng)上的外匯理財(cái)產(chǎn)品，其背后實(shí)質(zhì)上都是銀行利用衍生產(chǎn)品交易，幫助客戶提高預(yù)期收益率。而中國(guó)的銀行現(xiàn)在也都在積極準(zhǔn)備或者已經(jīng)開始了金融衍生產(chǎn)品的交易，因?yàn)檫@種交易對(duì)銀行的誘惑實(shí)在太大了。

巴塞爾協(xié)議規(guī)定，銀行的資本充足率不得低于8%，而金融衍生產(chǎn)品象一根杠桿，在撬動(dòng)很大的金融體量時(shí)，只用很少的定金，基本上不占用銀行的資金存量。而且這種交易都是在表外進(jìn)行，不進(jìn)入銀行的資金負(fù)債表，而又能創(chuàng)造巨額利潤(rùn)?？蛇@又是一把雙刃劍，巴林銀行的破產(chǎn)就是例證。

巴林銀行建立于1762年，開始是個(gè)私人小銀行，慢慢發(fā)展成為世界著名的銀行，很多名門望族，像伊麗莎白二世女皇也是巴林銀行的大客戶。到1993年底，巴林銀行的總資產(chǎn)為59億英鎊，1994年的稅前利潤(rùn)為1.5億美圓。這時(shí)，尼克.里森創(chuàng)造了一個(gè)奇跡。他當(dāng)時(shí)看好日本股市，便在大阪和東京買了大量的期貨。沒(méi)想到大阪和神戶地區(qū)的大地震帶來(lái)了日本股市大跌，巴林銀行一下虧損了14億美圓，而這家銀行的自有資金不到10億美圓。這樣，一家兩百多年歷史的銀行，就因?yàn)橐还P金融衍生產(chǎn)品的交易而破產(chǎn)了。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，金融衍生產(chǎn)品的交易也是布滿了陷阱，想要知道陷阱在哪兒，很簡(jiǎn)單，看看《泥鴿靶》，“內(nèi)部人”說(shuō)的東西是第一手的，也是最可信的。

過(guò)去西方的富人們常用槍來(lái)打泥做的鴿子，叫做“泥鴿靶”，當(dāng)然是一打就碎的。后來(lái)演變成為今天的飛碟射擊。為什么帕特諾伊把他的這本書叫做“泥鴿靶”，到底誰(shuí)是泥鴿靶？是說(shuō)那些投資者在金融衍生產(chǎn)品交易中，脆弱得像泥鴿靶一樣，還是作者本人跳出來(lái)揭露黑幕，而成為了泥鴿靶，在黑洞洞的槍口之下？我看，也許兩者都是吧！