礦山企業匯率風險管理與成本控制策略優化研究

摘要：隨著中國經濟的迅猛發展、改革開放與市場經濟的持續深化，以及國際地位的大幅提升，人民幣匯率問題越來越受到人們的重視。企業匯率風險管理與成本控制作為保障我國企業和經濟高質量發展的關鍵環節，其重要性不言而喻。它直接關系到企業的正常生產經營活動，同時，也對匯率市場的穩定運行及經濟的健康發展產生深遠的影響。因此，文章基于當下的匯率環境，對礦山企業匯率風險管理進行分析，并在此基礎上提出強化礦山企業匯率風險管理與成本控制的建議，以供參考。

關鍵詞：礦山企業；匯率風險管理；成本控制

現階段，全球的地緣政治格局及安全環境處于波動狀態，各國經濟普遍面臨著一定程度的增長停滯和通脹壓力，各國央行的政策選擇往往帶有明顯的短期應對特征，并對國際市場產生顯著的外溢影響。美國采取了包括經濟脫鉤、供應鏈中斷和技術禁運在內的多種措施，導致中美之間的貿易爭端和金融領域的緊張關系時有發生，進而給中國的對外貿易帶來了更加嚴峻的挑戰。再加上我國的經濟復蘇正在曲折之中，各種內部和外部的原因都會導致企業的外匯價格在短期內出現較大的波動，企業的外匯交易很有可能會遭遇到更多的外匯風險，這給企業的穩定運營和利潤帶來了更大的挑戰。因此，全面深入地分析礦山企業面臨的匯率風險，并在此基礎上與礦山企業外貿業務相結合，建立匯率風險管理體系和成本控制策略，對礦山企業的穩健經營與發展具有十分重要的意義。

一、匯率風險概述

（一）匯率風險概念

匯率波動風險，亦稱外匯風險，指的是在全球經濟交往過程中，因未預見的匯率變化可能導致跨國公司遭受財務損失的一種不確定性。這種風險主要源自企業在進行國際貿易和投資時面臨的匯率不穩定因素。具體分為三類：

1. 經濟風險。是指匯率波動對企業未來盈利和運營造成的中長期沖擊。經濟風險對涉外企業而言，是整體、長期性的風險，較難有效估計。

2. 會計風險。是指企業在制作財務報告時需要將外幣折算成本幣，一般是月末或年末的即期匯率，而這一匯率往往與入賬時的即期匯率存在差異，因此匯率波動會引起外幣資產和外幣負債賬面價值的變化，從而產生賬面盈余或損失。折算風險來自不同時間財務報表采用折算匯率的差異，是通過會計核算得到的賬面變動，不影響當期現金流量。

3. 交易風險。是指企業在以外幣計價的交易中，由于匯率的變動，使外幣兌換為本幣的幣值發生變動，從而可能造成企業的損失。企業簽訂的各種貿易或金融合同，只要以外幣作為計價單位，發生外幣計價的合同現金流，就會面臨匯率變動導致的交易風險。交易風險來自企業的外匯風險敞口和匯率波動，一旦發生將對企業現金流造成沖擊。

（二）匯率風險的構成要素

匯率風險包含三個要素：本幣、外幣和時間，只要企業在經營活動中以外幣計價結算，項目存在時間間隔，就會產生匯率風險。一般而言，對五種債權中尚未結清之負債，其差額愈大、期間愈長，則其外匯風險愈高。與固定匯率相比，匯率變動更加頻繁和激烈，而且沒有任何變動范圍的約束，使得企業面對更多、更明顯和更難預測的匯率風險。

（三）匯率風險的特征

匯率風險具有或然性、不確定性和相對性三大特性：

1. 或然性。匯率風險只有在匯率實際變動時才真正體現出來。

2. 不確定性。匯率風險在未來發生時其結果是不確定的。

3. 相對性。一國貨幣對某一外幣的匯率變動，相對于其他外幣的匯率不一定同比例變動。

二、礦山企業匯率風險管理概況

為了更好地推動我國礦山企業的國際化發展，建立閉環的高效率運作體系，就必須把重點放在風險控制系統構建上。礦山企業的投資決策和運作過程中，風險表現為政治穩定風險、稅費及外匯波動風險、市場價格波動引發的風險、市場銷售環節的不確定性風險、政策法規變動風險、項目建設過程中可能遭遇的風險、環境保護與社區關系處理方面的風險，以及項目運營階段的潛在風險等。針對這些風險，礦山企業必須采取科學、系統的方法進行評估與管理，以確保礦山企業的穩健發展。

在礦山企業當前的匯率風險管理體系中，由于忽略了風險而引起了國外業務的虧損，甚至出現了無法控制的情況。童軍虎等人分別從政治風險、地方風險和其他四種類型的核心風險入手，對其進行了深度分析。該課題的研究表明，在我國，政府投入的資金很難對其進行精確的預測，這種不確定已經成為影響該工程成敗的重要原因。傅俊蕾針對礦山企業投資規模龐大、運營周期漫長的行業特性，從多維度對我國企業國際化進程中面臨的復雜局勢進行了深入剖析。具體而言，內容涉及政治環境、法治環境、匯率和利率波動、社會文化差異和金融因素，為我國“走出去”戰略的實施提供全面客觀的參考。張元等人則著重分析了國外礦業開采所面臨的政策與財政風險，并指出，由于國內政局不穩及匯率、財稅等因素的波動，造成了成本計算上的巨大差別，從而對我國經濟發展造成了較大的沖擊。對工程建設中的各種風險進行了分析，提出了在工程建設中應注意的幾個方面。因此，要應對這種情況，就需要綜合評價可能對企業戰略目標產生的影響，并在此基礎上，給出應對的對策。同時，還需要建立一套完善的企業風險預警體系。

從礦山企業經營角度看，礦山企業的風險管理主要集中在三個方面：制定策略和計劃、項目論證和投資決策、實施和督導。在風險管理框架下的實踐，有助于礦山公司積極拓展“一帶一路”倡議覆蓋區域，維護業務操作的安全性和穩定性。具體而言，這一方法在以下三個維度發揮了重要作用：戰略層級，通過技術革新策略的實施來降低開支，并增強企業在市場中的競爭地位；企業運作規范化，優化資源配置，包括提高資源的可信度、持有量及利用率，從而最大化資源使用效率；法律事務管理，采用法律風險防控措施保證礦產公司的運營安全，包括合同條款的合規執行、規章制度的及時更新及業務流程的標準化治理。

三、礦山企業匯率風險及影響

（一）經濟風險

在商業運作過程中，經濟風險指的是由無法預知的匯率變化導致對企業產量、銷量、定價及成本等關鍵運營要素產生的直接影響，并因此在未來某一時間段內對企業預期收益或現金流量產生負面效應。對于目前礦山企業來說，其最大的經濟風險就是由于不可預測的外匯價格變化給企業的凈利潤造成了不確定的影響。例如，有些企業為了規避會計折算風險，采取了只使用本國貨幣或實施境外收購等方式。然而，此策略可能引發潛在的經濟風險，即可能導致供應商、客戶或潛在被收購方因偏好使用其他貨幣或傾向于與采用更靈活交易方式的競爭對手合作，從而增加與該礦山企業交易的不確定性及流失風險。

經濟風險對企業經營戰略的制定具有顯著的影響。以某礦山企業為例，自2005年起，企業開始對外投資，收購國外的礦產資源，以及從事進口和出口業務。由于外匯儲備政策的制定和實施，外匯市場的不穩定和外匯價格的不斷變化，都給企業的業務策略帶來了嚴峻的考驗。特別是在2021年，該企業因未能成功應對在剛果的銅鈷礦項目中所面臨的風險，最終不得不退出該項目。深入分析這一失敗案例，不難發現，風險的不可控性是導致項目流產的關鍵因素之一，而其中匯率風險的影響尤為突出。

（二）會計風險

企業在進行資產負債表核算時，必須將未登記的貨幣轉化為登記貨幣，匯率變化，就會出現會計換算的風險，從而導致賬面上的虧損。本文從兩個角度分析了會計轉換的風險：

一是在對企業資產和負債進行會計核算的過程中，由于將外幣金額折算成本位幣時產生的賬面損失。

二是海外分支機構在進行資產負債表及收益表核算時，將其所采用的外幣折算為其所屬國家的本幣后，匯率變化導致賬面虧損的發生。

會計折算風險的程度與折換時所選取的特定匯率有關，屬于會計計量方面的不同，通常對現金流沒有任何的影響，但是對企業的運營能力有一定的影響。以某礦山企業為例，在面臨著會計換算風險的情況下，將其經營業績對外公布給了股東和社會，這將對其整體的印象及投資者對企業的信任產生了一定的影響，并且根據目前的會計制度，企業的外幣資產、負債、收益和支出等都需要換算為人民幣，因此，企業的資產、負債、銷售收入或投資在換算為本國貨幣后，就會出現增減，這對礦山企業的盈利狀況產生了一定的影響。

（三）交易風險

礦山企業的交易風險主要體現在兩個方面：

一是以外幣計價的投資及借款，在其負債尚未償付之時，由于其貨幣兌換率之變動所致的虧損危險。

二是由于貨幣兌換引起的資源進口、出口及國際工程、科技服務等方面的虧損或收入的風險。

交易風險對礦山企業影響主要體現在經營效益、稅收和費用的影響方面：

一是經營效益。礦山企業受匯率波動影響大。人民幣升值時，以外幣核算的業務利潤和資產價值減少，帶來經濟損失。例如，某礦山企業2022年對外投資10億美元，人民幣升值1%即損失約1000萬美元或7000萬元人民幣。

二是稅收和費用。交易風險導致外幣虧損，還會導致該年度應稅收入的下降，例如，某礦山企業由于匯率的變化，營業收入就直接下降了1000萬，盡管因此而導致了成本和稅金的下降，但最終的稅后利潤還是下降了375萬。

四、現階段礦山企業匯率風險管理存在的問題

（一）匯率風險管理機制不健全

當前，全球化背景下，大中型礦山企業已普遍構建起匯率風險管理體系。然而，鑒于近年來人民幣匯率的雙向波動趨勢，上市企業財務報表中顯現的較大匯兌損益，反映出此類企業在匯率風險管理機制方面尚存優化空間。相較之下，小微礦山企業在匯率風險管理方面的意識相對淡薄，其管理體系的構建幾乎處于空白狀態。這一現象的核心在于企業負責人對匯率風險的認知程度，若缺乏足夠重視，未能采取及時有效的風險管理措施，則往往在企業遭受損失后才意識到匯率風險的存在。

（二）外匯套期保值業務占比仍較低

近年來，隨著企業增強匯率風險意識，通過外匯避險工具控制匯率風險的企業逐步增多，但所占比例仍較低。根據中國避險網數據披露，截至2021年底，我國A股4495家上市企業中，參與使用套期保值工具的有891家，占比接近20%。外匯套保業務占比低的原因，一是由于專業知識不足，對套保工具缺乏正確認識，認為套保業務“風險較大”。二是在考核評價方面，主要是擔心在到期日將衍生品合約價格與即期匯率進行比較會產生潛在損失，從而受到責任追究。

（三）企業外匯風險管理業財融合不夠深入

鑒于匯率波動對企業利潤的顯著影響，其主要作用點聚焦于財務費用的匯兌損益之中。然而，眾多涉外企業的管理層傾向于將匯率風險的規避及匯兌損益對企業利潤的潛在影響視為財務部門獨有的職責范疇。深入剖析企業匯兌損益的構成結構不難發現，其影響不僅局限于財務費用層面，更深刻地滲透至主營業務利潤之中。匯兌損益的產生主要與礦山企業涉外業務安排有關，因此匯率風險的規避需要業務部門與財務部門進行全面深入的融合與溝通。圍繞礦山企業業務對企業匯率風險形成原因、匯率風險敞口及對應產生的匯兌損益、相關會計核算進行全面深入的分析，共同學習匯率風險管理工具，掌握專業的匯率風險管理知識與技能，在此基礎上共同研究制定有針對性的匯率風險管理方案。

五、礦山企業匯率風險管理與成本控制策略

（一）完善機制

1. 制定規程。礦山企業應自內控層面出發，全面強化風險管理機制的構建與完善，力求實現風險敞口的“無死角”覆蓋。通過制定詳盡的規章制度，明確套期保值策略的具體實施路徑、確定套期保值對象的選擇標準、規范套期保值手段的運用方式，并同步建立健全相應的內部風險管理機制，以確保風險防控工作的系統性與有效性。

2. 落實分工。通過書面形式明確分工。礦山企業可以考慮建立匯率風險管理的決策機構和執行機構，如“匯率套保決策委員會”和“匯率套保工作小組”，從而保障決策合理嚴謹、執行專業高效。

3. 適當制衡。礦山企業應考慮設立專責監督機構，以加強對中間環節的監控。具體而言，可成立企業內部的風險審核審計單位，該單位需定期或不定期地對套保業務的有效性進行全面評估。為確保監督工作的獨立性和公正性，負責執行與監督審計工作的機構應實現適當隔離，以確保審計結果的真實性和準確性。

4. 作為匯率風險管理的核心決策單位，該機構主要職責包括審查并批準由執行團隊提出的對沖策略與計劃，同時監控其實施過程。此外，它還負責糾正操作中出現的任何偏離，并提供相應的指導以促進改進。此機構會定期向公司高層管理層匯報有關匯率風險管理工作的最新進展及成效。匯率風險管理的決策機構可由企業分管風控的副總或者集團層面的財務總監牽頭，組成委員可包括業務部門、財務部門、研究部門及其他相關部門的負責人。負責匯率風險管理的執行機構，負責對敞口進行計算，開展風險評估和分析；擬定套保策略和操作方案；執行操作方案；組織召開決策機構及執行機構參加的匯率風險管理例會等。可由財務部門負責人牽頭，成員應由相關部門具備一定專業能力和操作經驗的專業人員擔任。

（二）樹立匯率風險中性意識，加強資金使用成本的控制

礦山企業應注意防范外匯匯率變動的風險，將其作為企業發展與經營的一個重大策略，要有強烈的外匯風險防范意識。目前國際匯率呈現雙邊波動的態勢，企業應盡量不把盈利希望寄托在匯率波動市場上，也不要因為害怕匯率波動而猶豫。因此，礦山企業應該積極運用各種金融工具，保證每筆訂單都能做到不虧損。在匯率避險管理上，雖然礦山企業已經對可以利用的各種金融衍生產品進行防范，但是目前的實際工作還停留在具體的操作上，缺少系統的規章和體制支持，也沒有融入企業的總體發展策略中去。為了保證生產運營中的資本鏈正常，礦山企業必須在對當前市場行情有正確判斷的同時，對其進行更多的追蹤和分析，在正確的預測和制定合適的報價戰略的情況下，盡可能地減少由于匯率波動而引起的各種風險。

在緊密跟蹤市場行情變化的情況下，礦山企業可以根據自身的實際情況，與其合作的銀行聯合開發專門的外匯交易業務，例如，中國銀行推出的“隨心展”。此服務旨在通過精細化的風險管理策略，確保每筆交易訂單均能實現成本保護。礦山企業按照銀行推薦的鎖定期限開展業務的同時，銀行每天給顧客一份中國銀行編輯的最新匯率變化走勢分析的詳細報告，確保企業能夠迅速且準確地把握當前美元兌人民幣匯率的最新動態，從而做出更為明智的決策。

（三）優化上游采購環節營運資金管理以強化資金使用成本控制

在礦山企業的持續發展過程中，原料采購所需資金作為不可或缺的一部分，其管理顯得尤為重要。企業應當基于訂單的實際進展，對采購資金的投入進行科學規劃與優化，以確保資金的有效利用。鑒于礦山企業承接的訂單規模龐大，且每筆訂單的采購成本預算有限，因此，在資金分配上須謹慎。

為了提升我國礦山企業在成本控制方面的效率，首要任務是增強其財務管理能力。在日常運營中，應持續改進資金管理策略，并綜合考量訂單規模、生產能力及資金的投入與回收情況，以保證資源配置能夠精準匹配公司的實際財務狀態。具體而言，需根據企業資金狀況，合理調配采購、生產及運輸等各個環節的資金需求，以實現資金的高效利用與協調。與此同時，礦山企業應該根據自身的實際經濟情況，對購買費用進行適當的配置，并根據不同的訂單情況，靈活調配各類采購資金。在訂單執行過程中，企業需根據訂單的進展與完成情況，及時對采購進行結算。為確保財務穩健，財務部門須為采購資金的投入設定安全警戒線，一旦資金注入超過此線，應立即采取措施進行調整。同時，企業應積極采用議價、競標等策略，以有效控制原料采購成本。

（四）認清形勢、響應號召，提高業務能力

對于礦山企業來說，匯率是一個不受控制的外在影響。在目前人民幣匯率處于雙向浮動的新常態下，所有企業都需要清醒地認識到自己的處境，盡快改變自己的固有觀念，正確地對待匯率的正常變化，正確地認識到它對企業的運營和利潤造成的沖擊，積極響應號召，牢固樹立匯率風險中性的思想，并且要把自己的外匯風險中性思想貫徹到底。

1. 具備資格的企業應當主動采取措施以減少外匯風險，并充分利用各種支持政策，爭取使用人民幣進行跨境結算的機會。企業宜盡可能統一所使用的結算貨幣，并合理安排負債與資產的貨幣構成及其到期時間。關于交易策略，建議通過協商方式優先考慮采用更有利的貨幣進行合同簽訂及支付，或是在協議中加入外匯風險補償條款。

2. 針對那些無法通過自然方式對沖的風險，企業應主動設計風險管理策略，旨在維護財務健康和長期穩定。在制定計劃時，應基于實際需求和適用性原則，選擇簡單而高效的外匯衍生產品來進行風險保護。

3. 企業上下應認識到匯率風險防范的成本和效益，把支出列入運營費用的控制中；要明白，最重要的是要保證自己的價值，而不是讓自己的價值變得更高。因此，不能單純地將利潤作為衡量其價值的標準，從而對其進行任意改變，或者直接將其拋棄。要從上到下，強化外匯風險管理的意識，健全成本管理體系，強化專業培訓。

六、結語

總結而言，不論市場環境怎樣演變，礦山企業都應強化其匯率風險的管理。在實施匯率風險管理時，應更多地依賴于健全的管理體系而非單純依據市場預測，以此來減少市場波動的影響，專注于核心業務的發展，并加強對成本的控制。這樣可以逐步提高企業在匯率風險管理和成本控制方面的能力和效率。

參考文獻：

[1]韓瑋.對外工程承包企業匯率風險管理機制[J].中小企業管理與科技，2024（05）：103-105.

[2]張乘源.匯率波動對跨國企業造成的經營風險及應對策略[J].現代商業，2024（03）：118-121.

[3]徐志明.小微外貿企業匯率風險管理策略探討[J].國際商務財會，2022（09）：32-35.

[4]葉小霞.外資企業匯率風險分析[J].中國鄉鎮企業會計，2022（05）：84-86.

[5]黃武芬.新環境下外貿企業匯率風險管理探討[J].財訊，2022（21）：79-81.

（作者單位：中化學國際工程有限公司）